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投资者结构动态变化，不迷信外资对风格影响。对于市场风格有观点认为在以外资为代表的长线资金持续涌入A股的背景下，价值风格将长期占优。从19Q1A股投资者自由流通市值占比看，散户为40.5%，一般法人为22.8%，公募基金为8.6%，外资占比为7.4%，保险+社保+年金为5.6%，汇金证金等为5.4%，自然人为4.8%，私募基金为3.7%。外资7.4%仅次于公募基金8.6%，成为第二大机构主力。从时间看机构资金进场，未来5-10年外资占比持续提升是大势所趋。但外资流入并不一定意味着价值长期占优，首先从外资持仓看，截至19Q2陆港通北上资金前十大重仓股中既包括贵州茅台、中国平安、美的集团、招商银行这样的价值白马，也包括恒瑞医药、海康威视为代表的成长白马。从交易层面看，2017年陆港通北上资金全年净流入2000亿元，为近年外资流入最典型一年，全年净买入前二十大个股中既包括美的集团、格力电器为代表的价值白马，也包括海康威视、京东方、汇川技术为代表的成长白马。其次，我们近期报告《以史为鉴：牛市的资金入市节奏-20190703》分析过牛市第二阶段内资增量资金入场，外资影响力被摊薄。我们预计基本面即将见底回升，即净利同比将在三季度见底，ROE将在四季度见底，这将助力市场从下半年开始进入牛市第二阶段，短期看公募基金仍是主力，且公募基金持仓趋势特征明显。我们以创业板指和中证500代表成长股，以上证50和中证100代表价值股来判断基金的风格偏好。依据19Q1基金重仓股统计情况，基金重仓股（剔除港股，本段下同）中上证50成分股市值占比22.4%，由于2013年以来经历了一轮完整的成长-价值风格轮换周期，这一占比高于2013年以来的均值17%，中证100成分股占比39.4%，高于2013年以来的均值30.2%。基金重仓股中创业板指成分股市值占比10.5%，低于2013年以来的均值11%，中证500成分股市值占比14.2%，低于13年以来的均值18.1%。从消费板块持仓占比看，19Q1消费板块持仓占比45.3%，高于2013年以来均值38%，TMT持仓占比19.5%，低于2013年以来均值22.3%。目前公募持仓风格仍以价值为主，往后看偏向成长更有空间。历史上也出现过公募仓位风格漂移的情况，12/12-15/6创业板牛市期间，基金重仓股中代表成长风格的创业板指成分股市值占比从12Q4的2.9%升至15Q2的15%，中证500成分股市值占比从11.7%升至22.4%，创业板持仓占比从3.3%升至26.1%。代表价值风格的上证50市值占比从12Q4的33.5%降至15Q2的7.9%，中证100成分股市值占比从48.6%降至13.6%，主板持仓占比从81.3%降至45.2%。

北京君正解释称，公司尚有前次超募资金约4.49亿元可供使用，公司也可以用发债等方式解决资金问题。如前所述，理财收益是北京君正的主要利润来源之一，公司将超募资金用于支付并购，将失去理财的投资回报，那么本就扣非亏损的北京君正是否面临直接的亏损呢？如果公司发债解决资金需求，那么发债的利息如何偿还呢？

封面新闻记者 宋潇责任编辑：祝加贝成都先导是一家成立于2012年2月的医药研发企业，公司的主营业务是药物研发技术转让，公司准备采用第一套标准冲击科创板。01成都先导，只卖技术不卖药一般的医药行业的企业进行研发，主要是为了研发成功之后卖药赚钱，虽然也有技术转让收入，但那仅占一小部分，大部分还是卖药的收入。

五、《办法》在推动理财业务规范运作、实现净值化管理方面有哪些规定？《办法》在推动理财业务规范运作、实现净值化管理方面主要有以下规定：一是确保理财产品独立性。规范滚动发行、集合运作、分离定价的资金池理财业务；延续现行“三单”要求，每只理财产品做到单独管理、单独建账和单独核算。二是强化管理人职责。要求银行诚实守信、勤勉尽责地履行受人之托、代人理财的职责，提高投资者自担风险认知，银行销售理财产品时不得宣传或承诺保本保收益。三是实行净值化管理。与“资管新规”一致，要求理财产品实行净值化管理，坚持公允价值计量原则，鼓励以市值计量所投资资产，允许符合条件的封闭式理财产品采用摊余成本计量，通过净值波动及时反映产品的收益和风险，让投资者在清楚知晓风险的基础上自担风险。过渡期内，允许现金管理类理财产品在严格监管的前提下，暂参照货币市场基金估值核算规则，确认和计量理财产品的净值。

土耳其对美部分商品加征进口关税土耳其总统埃尔多安当地时间15日签署命令，对一系列美国进口产品加征关税。据土耳其媒体报道，此次加征关税的产品包括汽车、大米、烟、酒、化妆品等，对于不同产品加征不同程度的关税。其中对酒类产品税率升至140%，对进口汽车税率升至120%的关税；对香烟、化妆品税率升至60%；对大米税率升至50%。

想要杜绝类似操纵市场的行为，最重要的还是要靠监管机构织好安全网，让犯法的代价变得很高，让人不敢犯法，操纵市场的情况自然也就会变得少了。虽然说到底，减少操纵市场的行为的确要依靠基金公司、从业人员的自律，但是这本身就是不靠谱的，在利益面前谁都可能犯错，所以只能靠监管部门的努力。